Estratégia de troca de taxa de chamada

Razão Put-Call.

A Razão Put-Call é o número de opções de venda negociadas divididas pelo número de opções de compra negociadas em um determinado período.

Embora, normalmente, o volume de negociação seja usado para calcular a Razão Put-Call, às vezes é calculado usando o volume de interesse aberto ou o valor total do dólar. Os números semanais ou mensais também podem ser calculados e as médias móveis são freqüentemente usadas para suavizar os números diários de curto prazo.

Como interpretar a relação de colocação de chamadas.

O valor médio para o índice de colocação não é de 1,00 devido ao fato de que os operadores e investidores de opções de ações quase sempre compram mais chamadas do que colocadas. Assim, a proporção média é muitas vezes muito inferior a 1,00 (geralmente em torno de 0,70) para opções de estoque.

Quando a proporção é próxima de 1,00 ou maior, isso indica um sentimento de baixa. O número superior à média indica mais colocações sendo compradas em relação às chamadas. Isso significa que mais comerciantes estão apostando contra o subjacente e, portanto, a perspectiva geral é de baixa. Por outro lado, quando a razão é próxima de 0,50 ou menor, isso implica um sentimento de alta.

O índice de colocação como indicador inverso.

Para o investidor contrário, a relação de colocação pode ser usada para determinar quando a multidão investida pode estar obtendo uma alta ou muito baixa. Uma relação de alta chamada é um sinal de alta, pois isso aponta para uma multidão excessivamente alta e vice-versa.

Equity put call ratio vs. Index put call ratio.

Uma estratégia popular utilizada pelos gestores de fundos envolve a compra de opções de indexação para proteger suas carteiras. Como resultado, o índice de colocação de opções de índice é geralmente maior que o de opções de capital. Por isso, para obter um melhor indicador do sentimento da multidão especulativa, o rácio equity put call é usado.

CBOE coloca dados da relação de chamada.

As opções de equidade e índice colocam dados da relação de chamadas disponíveis no site da CBOE na forma de arquivos. CSV para download.

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Previsão de direção do mercado com Razões de colocação / chamada.

Embora a maioria dos operadores de opções estejam familiarizados com a alavancagem e a flexibilidade que oferecem as opções, nem todos estão conscientes do seu valor como ferramentas de previsão. No entanto, um dos indicadores mais confiáveis ​​da futura direção do mercado é uma medida de sentimento contrária conhecida como a relação de volume de opções de colocação / chamada. Ao rastrear o volume diário e semanal de colocações e chamadas no mercado de ações dos EUA, podemos avaliar os sentimentos dos comerciantes. Enquanto um volume de muitos compradores colocam sinais de que um fundo de mercado está próximo, muitos compradores de chamadas normalmente indicam que um mercado está em construção. O mercado urso de 2002, no entanto, alterou os valores de limiar críticos para este indicador. Neste artigo, vou explicar o método básico da relação de colocação / chamada e incluir novos valores de limiar para a relação diária de colocação / chamada de equidade. (Saiba como jogar o meio termo em Hedging With Puts And Calls.)

Aposta contra a "multidão"

Posso me lembrar do final de 1999 e no início do novo milênio, quando os compradores das opções estavam em frenesi, comprando caminhões de opções de chamadas em ações tecnológicas e outros jogos de impulso. À medida que a relação de colocação / chamada estava abaixo do tradicional nível de baixa, parecia que esses compradores de opções frenéticos eram como ovelhas sendo levadas ao abate. E, com certeza, com o volume de compra relativa a colocar em quantidades extremas, o mercado passou e começou sua descida feia.

Como costuma acontecer, quando o mercado fica alto ou muito baixista, as condições tornam-se maduras para uma reversão. Infelizmente, a multidão está muito presa no frenesi de alimentação para perceber. Quando a maioria dos potenciais compradores estão "no" mercado, normalmente temos uma situação em que o potencial para novos compradores atinge um limite; Enquanto isso, temos muitos vendedores potenciais prontos para aumentar e tirar proveito ou simplesmente sair do mercado porque suas visualizações mudaram. A relação de colocação / chamada é uma das melhores medidas que temos quando estamos nessas zonas de sobrevenda (demasiado baixas) ou de sobrecompra (muito otimista).

CBOE Put / Call Ratio Data.

O índice de colocação / compra de capital neste dia específico foi de 0,64, a relação entre put / call de índice foi de 1,19 e a proporção total de opções de colocação / chamada foi de 0,72. Como você verá abaixo, precisamos conhecer os valores passados ​​desses índices para determinar nossos extremos de sentimento. Também vamos suavizar os dados em médias móveis para facilitar a interpretação.

Volume de Opções do Exchange Board Options Exchange (CBOE).

Razão semanal total de put / call série histórica.

Figura 2: Criado usando o Metastock Professional. Fonte de dados: Pinnacle IDX.

A Figura 2 revela que a média móvel exponencial de quatro semanas da relação (trama superior) deu excelentes sinais de alerta quando as inversões do mercado estavam próximas. Embora nunca seja exato e muitas vezes um pouco cedo, os níveis devem, no entanto, ser um sinal de uma mudança na tendência do termo intermediário do mercado. É sempre bom obter uma confirmação de preço antes de concluir que um fundo de mercado ou superior foi registrado.

Esses níveis de limiar permaneceram relativamente limitados nos últimos 20 anos, como pode ser observado na figura 2, mas há uma notável derivação (tendência) para a série, primeiro para baixo durante o mercado de touro da metade dos anos 1990 e, em seguida, para cima, começando com a 2000 Bear Market.

Apesar da tendência, a relação suavizada de colocação / chamada ainda é útil; no entanto, é sempre melhor usar os máximos e mínimos anteriores de 52 semanas da série como limiares críticos. Minha experiência tem sido que os rácios de colocação / chamada são melhor utilizados em combinação com outros indicadores de sentimento e, talvez, um indicador baseado em preço (ou seja, impulso). A massagem matemática mais elaborada dos dados (ou seja, destruição ao diferenciar a série) também pode ajudar.

Rácio de colocação / chamada diária de ações apenas.

Tal como acontece com os indicadores, eles funcionam melhor quando você conhece-los e rastreá-los. Embora eu não goste de usá-los para sinais de negociação mecânica, os rácios de colocação / chamada mostram zonas de sobrevoo e condições de mercado de sobrecompra de forma bastante confiável. Eles devem, portanto, ser incluídos na caixa de ferramentas analítica de qualquer mercado tecnológico. (Após anos de debate, as opções mudaram. Descubra o que você precisa saber em Compreendendo a Symbologia de Opções 2018.)

A Importância da Razão de Chamada de Lugar para Comerciantes.

A Razão de Chamada de Lançamento ou PCR mantém um lugar significativo na determinação da direção geral do mercado. Os comerciantes de curto prazo mantêm regularmente o controle da Razão de Linha de Apoio, juntamente com a Análise Técnica, enquanto tomam suas decisões de negociação. Put e Call é a opção de compra e opção de compra.

O que é Put Call Ratio.

Por definição, Put Call Ratio é simplesmente uma relação de Juros Abertos vistos em uma Ataque de Opção de Varejo ao de Juros Abertos vistos na mesma greve de uma opção de compra para um título subjacente (um estoque ou índice de mercado) em um contrato de mês específico para as opções . Por cálculo, você pode obter PCR inferior ou superior a 1, dependendo dos valores de Juros Abertos.

Open Interest (OI) representa o número de negociações abertas disponíveis para uma segurança. Essas posições ainda não estão fechadas. Uma posição para uma segurança é fechada quando conclui um ciclo de compra e depois vendido.

Para tornar as coisas simples e mais elaboradas sobre a Razão de Chamada, vamos dar um exemplo de estoque de TCS (Tata Consultancy Services), que estava negociando no preço de ₹ 2445 em 18/07/2018 na Bolsa Nacional de Valores (NSE).

Na figura, temos a Cadeia de opções (inclui todas as opções de compra e venda negociadas para um contrato de mês específico) para TCS. No preço de fatura de 2400, temos Juros Abertos para 2400 Opção de Venda como 169.875, enquanto que para 2400 Opção de Compra é de 269.500. Para obter PCR, simplesmente dividimos a primeira figura com o último. Assim;

Razão de chamada de colocação (PCR) = 169,875 / 269,500 = 0,63.

Interpretando a Razão de Linha de Chamada.

Agora que calculamos o PCR e precisamos encontrar a aplicabilidade do mesmo. Embora possamos obter qualquer figura para PCR dependendo dos valores de Open Interest, o valor de 0.60 para PCR é importante para nós.

Se em um preço de greve, o PCR está acima de 1,80, mostra que o estoque ou qualquer segurança subjacente tem um bom suporte em torno desse nível e pode sustentar acima desse nível. Em nosso exemplo acima de TCS, temos PCR acima de 1,80. Ataca abaixo de 2400 Strike, como 2350,2300,2250 e assim por diante.

Isso implica que 2350 pode ser uma boa base para o estoque e pode negociar acima desse nível confortavelmente. Mas não é necessariamente assim porque os preços das ações dependem de outros fatores também. Esses fatores podem levá-lo abaixo de 2350, mas sempre tem a tendência de voltar acima de 2350.

Para valor de PCR abaixo de 0,60 para uma opção de ataque, isso implica que o estoque ou a segurança subjacente tem uma resistência significativa nesse nível e o estoque pode não se manter acima desse nível por muito tempo.

Tome um exemplo para TCS 2450 greve para o qual o PCR é 33500 / 255,875 = 0,13 que está abaixo de 0,60. Assim, ele indica resistência resistente perto do nível 2450. É interessante notar que o estoque TCS manteve o comércio bem acima do nível 2450 em 18/07 / 2018 para a maior parte da sessão de negociação, mas fechou abaixo de 2450 no final do dia.

Coloque valores de Rácio de Chamada de 0,30 e menos do que isso indica uma resistência rígida para a segurança, enquanto um valor acima de 1 indica suporte forte para a segurança nesse preço de ataque. Esses níveis são menos prováveis ​​de serem violados em ambos os lados, exceto em certos eventos baseados em notícias.

Desta forma, podemos adotar a idéia aproximada sobre os níveis de suporte e resistência para os índices de mercado ou ações individuais, usando as Razões de Linha de Atendimento para várias Contrações de Opção.

As opções são a ferramenta de negociação menos compreendida entre os participantes do mercado, mas, principalmente, são opções que impulsionam os mercados. Os interesses da parcela continuam mudando no Option Strikes diariamente de acordo com os negócios realizados nos mercados e os movimentos do mercado são afetados de acordo.

PCR inferior a 0,60 para uma greve - Forte Resistência.

PCR mais de 1,80 para uma greve - Suporte forte.

PCR de 0.80-1.0 para todos os Strikes - Oversold Market.

PCR de 1,80-2,0 para todo o mercado Strikes - Overbought.

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Bikramjit Singh.

Eu sou um comerciante e investidor apaixonados e ativos no mercado de ações e o fundador deste blog. Meu objetivo é ajudar as pessoas, especialmente os iniciantes, a tomar decisões informadas sobre o comércio, o investimento e as finanças pessoais, aprendendo princípios básicos.

Os números de PCR variam com os scripts de estoque. O mesmo conjunto de números pode não funcionar para todos.

Muito bom artigo. Obrigado por educar biginners como eu.

Tenho uma pergunta sobre os níveis de sobrecompra e sobrevenda. Você disse que devemos considerar todos os preços de exercício. Se uma negociação de ações em 100 rupias, precisamos considerar todos os preços de exercício de 100 a 60? Ou apenas perto de preços de exercício para gostar de 100, 90, 80 para calcular o pcr para o sobrecompra?

No que diz respeito à sua pergunta, tomar uma decisão de comprar uma Opção depende do tempo restante na expiração do contrato e da probabilidade de atingir o alvo por esse estoque ou segurança subjacente. Se você tiver tempo suficiente na expiração de um Contrato F & O, você pode Escolha comprar opções de dinheiro. Quando estamos perto da expiração, é bom comprar perto do dinheiro ou nas opções de dinheiro.

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Razão de colocação / chamada & # 8211; Usando isso para sua negociação de opções.

Então, o que é a relação de colocação / chamada?

É uma questão que surge muito, então deixe mergulhar.

Existem algumas maneiras de medir as opções de ação e cada uma pode ser usada como um indicador de mercado individual. A relação put / call é uma das mais importantes. É simplesmente a proporção de opções de venda para opções de chamadas e mede a porcentagem de interesse aberto que é ou coloca ou liga.

Uma vez que as colocações são usadas para se proteger contra declínios e as chamadas são usadas para capturar avanços, essa proporção pode ser um indicador revelador. Quando a relação sobe acima de uma, há mais pênsões do que chamadas e o mercado é pensado para baixar. Quando cai abaixo de um, há menos posições do que chamadas e o mercado é pensado para ser otimista. Este número é comumente usado como um indicador de sentimento do mercado quando atinge os extremos.

Para calcular a relação, basta dividir o número de puts pelo número de chamadas e expressar em forma decimal. Para obter uma melhor perspectiva, a proporção pode ser adicionada aos gráficos como um estudo e aparecerá como um oscilador à medida que se desloca sobre e abaixo de um.

Razão de colocação / chamada & # 8211; Por que isso Importa?

A relação de colocação / chamada é muito importante para rastrear e é freqüentemente usada como um indicador contrariano. Os comerciantes de analistas técnicos e opções tendem a se tornar baixos quando muitos comerciantes são otimistas ou otimistas quando muitos são de baixa. Os lançamentos e chamadas são ambos os negócios direcionais, isto é, os negócios que se beneficiam do movimento de preços em apenas uma direção, para cima ou para baixo.

Um número extremo de puts ou chamadas seria detectado na relação put / call. À medida que o sentimento do mercado se torna bissexual, as posições aumentarão à medida que os comerciantes e os investidores compram um seguro contra o temido declínio. Por outro lado, à medida que o sentimento melhora e os comerciantes comprometem dinheiro com especulações de alta, as chamadas aumentarão. Quando o mercado atinge níveis excessivos em uma direção ou a outra, a chance de uma reversão aumenta.

Razão de colocação / chamada & # 8211; Onde achar.

Como as opções são negociadas em mais de uma troca, há mais de uma relação de colocação / chamada. O índice mais seguido é o Chicago Board of Options Exchange ou o CBOE. Apenas cerca de cada corretor on-line terá acesso a um ou mais dos rácios put / call disponíveis.

Alguns até têm suas próprias estatísticas. Uma vez que a relação CBOE é a mais amplamente seguida, essa é a que eu vou focar aqui. É calculado de três maneiras: índice de opções de indexação / taxa de chamadas, taxa de colocação / chamada de opções de capital e relação entre put / call total de opções. É importante entender a diferença porque cada uma vê o mercado de forma distinta.

Razão de colocação / chamada & # 8211; Como usá-lo como um indicador.

Existem diferentes maneiras de ver as relações de colocação / chamada. Índice, equidade ou total são apenas três das formas disponíveis. As opções do índice geralmente são negociadas somente por profissionais, as opções de capital são assumidas como o investidor médio, e as opções totais combinam uma única relação.

Uma vez que as opções de índice são usadas principalmente para proteger outros investimentos, o índice de colocação / chamada neste mercado geralmente é maior do que um, mostrando o viés para colocações de proteção. As opções de participação em ações tendem a ser negociadas pelo investidor médio. Esta relação geralmente permanece abaixo de um devido à natureza inerentemente otimista dos comerciantes neste mercado. A razão total de colocação / chamada combina os dois tipos de opções em um indicador que representa o mercado mais amplo.

A relação total de colocação / chamada funciona de forma semelhante a um oscilador, flutuando sobre e abaixo de um. Em qualquer dia, cada um desses números pode mudar e passar por uma ampla gama. Ao monitorar os níveis e ficar alerta para os picos nas colocações ou chamadas, os sinais comerciais podem ser detectados.

Razão de colocação / chamada & # 8211; Understanding Spikes.

A razão total de colocação / chamada é melhor usada para determinar os extremos de sentimento. Isto é conseguido monitorando a relação e identificando quando a relação cruza certos limiares, aviso de reversões iminentes do mercado. Os limites são determinados por dados históricos.

Se durante o curso de um mercado Bull "normal" o índice de colocação / chamada flutua entre 0,60 e 1,40, então esses números podem ser considerados extremos para o mercado e usados ​​como níveis limiares. Se a relação de colocação / chamada picos acima ou abaixo desses níveis, ocorreu um extremo de espiga e a reversão é iminente.

Um pico acima de 1,40 indicaria uma baixa excessiva e um pico abaixo de 0,60 seria um aumento excessivo.

Suavizando os dados.

A maioria dos comerciantes achou útil suavizar a relação put / call com uma média móvel. Devido à natureza volátil da negociação de opções, a proporção pode ter movimentos selvagens do dia a dia. Esses movimentos podem resultar em um gráfico muito agitado que é difícil de ler.

Ao aplicar uma média móvel curta, como uma média móvel simples de cinco ou dez dias, você pode obter uma linha muito mais suave e eliminar possíveis sinais falsos. Ao visualizar a relação de colocação / chamada suavizada, você pode determinar intervalos e limiares para picos e até mesmo tendências pontuais nas opções de compra que podem ajudar a identificar os sinais comerciais.

Mantenha um relógio.

É ideal para observar de perto a relação de colocação / chamada quando se considera trocas longas ou curtas. Ao longo do tempo, as condições do mercado mudam, assim como a relação put / call. Quando os mercados são tranquilos, a proporção pode permanecer dentro de um alcance mais apertado do que quando os mercados são mais voláteis.

Desta forma, a relação put / call pode ser usada como medida de volatilidade. Além disso, como a variação da razão & # 8217; s varia, então, os níveis de limiar. Lembre-se, os limiares são relativos aos níveis históricos e o que é extremo hoje pode ser comum no próximo ano. Para evitar sinais falsos, você precisa manter um relógio próximo e ajustar os níveis de limiar conforme necessário.

Open Interest, MaxPain & # 038; Razão de chamada de colocação (PCR)

OPEN INTEREST, MAXPAIN & amp; PCR.

Open Interest, MaxPain e Put Call são alguns dos tópicos mais incompreendidos entre os comerciantes iniciantes / amadores; abaixo é nossa tentativa de simplificar esses conceitos para você:

1. O que você quer dizer com Open Interest (OI) em futuros e opções?

Futuros e opções são contratos e similares a qualquer outro contrato, é um contrato entre um comprador e um vendedor. O comprador é otimista (esperando que o mercado subisse) e o vendedor é descendente (esperando que ele caia). Somente quando há troca entre um comprador e um vendedor, um contrato abre e todos esses contratos abertos são juntos como interesse aberto. Então, se eu comprei um lote de Nifty esperando que ele subisse e você vendeu um lote esperando que ele descesse, isso faz 1 contrato aberto e, portanto, o interesse aberto de 1.

Normalmente, todo contrato derivado terá seu próprio OI, os futuros da Nfty August terão seus próprios futuros OI e setembro terão seus próprios. Da mesma forma, o OI será diferente para chamadas e colocações de várias greves.

2. O que você induzia se alguém dissesse que os futuros Nifty diminuíram com uma enorme adição de OI? & # 8221;

OI vai subir quando mais pessoas começam a participar ou as pessoas existentes começam a adicionar posições. De acordo com a teoria da OI, normalmente, quando um mercado está indo em uma direção particular e há uma enorme adição no OI, isso significa que há mais convicção no movimento.

Então, se o mercado está caindo e há uma enorme adição no OI, isso significaria que as posições curtas existentes que estão fazendo lucros estão adicionando mais e, portanto, a queda pode ser maior. Mas entenda que isso é apenas uma teoria e pode ou não funcionar assim na realidade.

3. O que você induziria se alguém dissesse que as chamadas "OI on Nifty 5600" aumentaram significativamente? & # 8221;

Enquanto as opções de negociação, o dinheiro necessário para comprar opções é muito menor do que o necessário para escrever (vender primeiro). Então, tipicamente, as pessoas que escrevem opções são pessoas que têm acesso a um capital superior e, portanto, a lógica é que eles são comerciantes mais proficientes.

Eu acho que é importante também entender por que os comerciantes de varejo geralmente compram opções e as instituições os vendem?

Os comerciantes de varejo estão sempre procurando opções de compra porque, tecnicamente, você tem chances de fazer lucros ilimitados com investimentos de pequenos prêmios, muito parecidos com a forma como os lotes funcionam. O que um comerciante de varejo se esquece de ver é o fato de que as chances de ganhar são muito menores do que quando você está escrevendo opções. Sim, quando você escreve / vende opções, o lucro é limitado e provavelmente é apenas uma fração da margem bloqueada para escrita, mas as chances de ganhar aumentam significativamente.

Suponha que Nifty esteja em 5550 e A compre a chamada 5500 em Rs. 100 como ele é otimista e B que é descendente e espera que o Nifty seja mais baixo vende-o em Rs. 100.

Como A está comprando Rs. 5000 (50 x 100) são debitados de sua conta de negociação e, como B está escrevendo opções (cerca de Rs 25000 é bloqueado como margem). A pode fazer lucros ilimitados de seu Rs 5000, mas B pode fazer um máximo de Rs 5000 a partir do Rs 25000 investido. Mas confira as probabilidades e veja em que lado você deseja estar.

Para que A vença no vencimento: somente se Nifty tiver mais de 5600 (5500 + 100 investidos na opção de chamada)

Para B ganhar no vencimento: Nifty permanece onde está, Nifty vai abaixo de 5500 e Nifty sobe, mas permanece abaixo de 5600, ele pode fazer lucros em 3 cenários diferentes em comparação com um comprador de opção que pode em apenas 1 cenário.

Como você verá, as chances de um escritor ganhar são maiores. Mas também entendo que, como escritor de opções, você assume riscos ilimitados e fica relaxado no gerenciamento de riscos significaria um dano severo para sua conta de negociação. Uma vez que você precisa ter acesso a um capital mais alto para fazer retornos limitados com chances aumentadas, a escrita de opções é o que normalmente os profissionais / instituições preferem. Historicamente, também provou que os compradores de opções perdem cerca de 90% do tempo.

Voltando à consulta, quando o OI para chamadas 5600 está aumentando, há novos compradores e vendedores (escritores) chegando e, uma vez que o escritor é um comerciante mais proficiente como explicado acima, a crença é que ele provavelmente é certo e melhor ser do lado dele do comércio, que basicamente espera que Nifty não cruze o 5600.

Então, se alguém diz que o OI nas chamadas Nifty 5600 aumentou de forma significativa, de acordo com a lógica OI, isso significa que se Nifty estiver acima de 5600, pode chegar abaixo de 5600 e, se já estiver abaixo de 5600, talvez seja difícil ir acima de 5600.

4. O que você induziria se alguém dissesse que "OI on Nifty 5400 puts" aumentou significativamente? & # 8221;

Semelhante à explicação dada acima, uma vez que a OI está subindo em 5400 puts e porque o escritor de opções é mais proficiente em geral, a crença seria que o mercado ganhou provavelmente vai abaixo de 5400 e, se já estiver abaixo de 5400, poderia regressar acima de 5400.

5. Se eu vender 2 lotes e há 2 pessoas X e Y que compraram 1 monte cada, assumindo que somos as únicas pessoas a negociar o contrato, o OI é 2. O que acontece se X, quem comprou 1 lote, vende para outro pessoa Z, o que é o OI agora?

Quando X vendeu o lote que comprou de você para Z, um novo contrato não foi criado; o contrato existente apenas mudou de mãos para que o OI permaneça dois. Mas se Z comprou diga 1 lote de alguém que não seja X e Y, então seria um novo lote e, portanto, o OI passará para 3. Como na consulta acima um novo lote não foi criado, o OI permanece em 2.

6. Se o mercado está indo para baixo e a OI está aumentando, o mercado pode diminuir ainda mais por causa da lógica OI. Mas, quando os compradores e os vendedores aumentam, por que não podemos olhar para ele, como novos compradores estão chegando para que o mercado possa reverter?

Suponha que o OI seja atualmente 10 em futuros Nifty e Nifty é em 5500. Isso significa que há 10 lotes longos e 10 lotes baixos. O mercado caiu para 5400, então os compradores juntos têm uma perda de 50.000 (10 x 5 lotes = 500 Nifty x 100 pontos = 50,000) e as pessoas que são curtas têm lucro do mesmo.

Às 5400, OI subiu para 20, basicamente dobrou. Quando OI subiu, as pessoas que estavam ocupando posições de antes adicionadas ou novas pessoas entraram e compraram e venderam lotes. Se você estivesse olhando tudo isso, de qual lado você gostaria de estar, longo ou curto?

Compreenda que, às 5400, os longs estão sentados em 50,000 perda e são fracos e os shorts estão sentados em 50 mil lucros e são mais fortes. A lógica mais importante para ganhar dinheiro no mercado é estar com a tendência, estar com a pessoa / estoque que é mais forte. É por isso que inferimos que, se o OI aumentou significativamente quando o mercado se encaixa numa determinada direção, a direção pode continuar por muito mais tempo.

7. Lógica por trás de assumir que se o OI para chamadas 5600 aumentou significativamente, os mercados podem não cruzar 5600?

Deixe-me dar-lhe um exemplo, suponha que você esteja sentado em um exame nos mercados financeiros e há 2 pessoas sentadas ao seu lado. Um deles é Nithin, que tem quase 15 anos de experiência no domínio e, por outro lado, esse menino chamou Siva, que é apenas 2 anos no negócio e ainda confuso sobre o que é o negócio. Se você tivesse que copiar, de quem você copiará, Nithin ou Siva? 🙂

Toda a teoria da conspiração Open Interest em opções baseia-se no fato de que os compradores de opções são principalmente varejistas que provavelmente não são experientes (semelhante a Siva no exemplo acima) e os vendedores / escritores são instituições que são mais proficientes e foram fazendo isso por um tempo (como Nithin). Então, se você tivesse que apostar, fique do mesmo lado que o proficiente, porque as chances de vencer aumentam.

Então, quando o OI para chamadas 5600 está aumentando, há novos compradores e vendedores chegando e, como os vendedores são comerciantes mais proficientes, assumimos que eles estão certos e, portanto, o mercado pode não ultrapassar os 5600.

Tudo isso é uma teoria e pode ou não funcionar na vida real, mas nós, na mesa de negociação proprietária da Zerodha, acreditamos que funciona e também estão planejando uma ferramenta para ajudar todos os nossos comerciantes a rastrear o OI para saber em que direção estão os comerciantes profissionais .

Esta é novamente uma teoria baseada no fato de que os compradores de opções são comerciantes de varejo que normalmente sempre compram opções enquanto os escritores / vendedores de opções são profissionais / instituições que têm maiores chances de ganhar e, normalmente, os profissionais / instituições terão maiores chances de fazer lucros. De acordo com essa teoria, o subjacente (Nifty no exemplo acima) no prazo de validade irá gravitar em relação ao ponto em que a opção compradores sentirá a dor máxima, basicamente um ponto em que o número máximo de opções, chamadas e colocação de valor poderia tornar-se zero (sem valor) no prazo de validade. Para calcular isso, precisamos do interesse aberto de ambas as chamadas e coloca para vários preços de exibição (Nifty neste exemplo) e use uma fórmula correta para calcular o ponto MaxPain.

Embora a teoria pareça uma conspiração, se você olhar historicamente, a MaxPain provou ser um indicador líder que prevê uma queda / aumento nos mercados desde que tenha considerado apenas os preços de exercício relevantes.

Depois de ter uma fórmula para calcular MaxPain, existem 3 maneiras pelas quais você pode usá-lo para negociação, assumir que Nifty é atualmente 5500 e MaxPain está mostrando 5600.

uma. Você pode configurar estratégias assumindo que Nifty vai para 5600.

b. Você pode usar isso para gerenciamento de posição, o que significa que, se o Nifty estiver abaixo do MaxPain, tome posições de compra maiores do que posições curtas, porque geralmente estamos esperando que Nifty subisse. Da mesma forma, se Nifty estiver acima do MaxPain, tome posições mais altas do que longas, pois você espera que o mercado venha mais baixo para o MaxPain.

c. Mantenha o rastreamento do MaxPain e, a qualquer momento, há um grande movimento, para cima ou para baixo, use-o como um sinal de compra ou venda, respectivamente.

Nós, da Zerodha, estamos ansiosos para fornecer uma ferramenta para rastrear uma estratégia proprietária da MaxPain for Nifty em nosso novo site. Esta ferramenta pode então ser usada em qualquer uma das 3 maneiras mencionadas acima.

Como o nome sugere, é a proporção de todos os pontos / chamadas negociados todos os dias. Se a proporção for superior a 1, isso significa que mais colocações foram negociadas durante o dia e, se for inferior a 1, significa mais chamadas negociadas durante o dia.

Para negociar com base em PCR; primeiro você precisará coletar PCR histórico para conhecer os extremos que pode alcançar. A NSE compartilha esta informação neste link diariamente. Suponha que esta faixa média para PCR nos últimos 1 ano esteja entre 0,7 e 1,3.

Como MaxPain, o PCR também é uma estratégia contrária que acredita que os compradores de opções normalmente perderão dinheiro. Portanto, uma maneira típica de analisar PCR seria:

uma. Se a PCR for inferior a 1, isso significaria que mais chamadas estão sendo negociadas e, uma vez que mais clientes estão sendo negociados pelos comerciantes de varejo (compradores de opção), isso pode significar que os mercados podem fazer o contrário que é baixo. Menor do que 1 a PCR é, maior as chances de queda do mercado. Uma vez que você sabe que, historicamente, a PCR foi na faixa de 0,7 a 1,3, a 0,7 PCR as chances de queda do mercado serão as mais altas.

b. Se o PCR estiver acima de 1, isso significaria que mais pedaços estão sendo negociados e, dado que mais colocações estão sendo negociadas pelos comerciantes de varejo (compradores de opções), isso pode significar que os mercados podem fazer o contrário, que é subida. Mais do que 1 é a PCR, maior as chances de o mercado subir. Uma vez que historicamente o PCR está na faixa de 0,7 a 1,3, a 1,3 PCR, as chances de aumento do mercado serão as mais altas.

Nithin Kamath.

Fundador & amp; CEO @ Zerodha, equipe trabalhando para quebrar todas as barreiras que eu pessoalmente enfrentava como comerciante varejista por mais de uma década. Ame jogando poker, basquete e guitarra. Obter gordura corporal% em um único dígito é o próximo esforço pessoal :).

169 comentários.

Como calcular a dor máxima agora.

Quando esperar ferramenta no site / plataforma.

Por último, obrigado por escrever e espero que você forneça muitos mais desses artigos para benefício mútuo (ganhamos e trocamos mais e você obtém mais corretoras)

É complicado colocar fórmulas para calcular o maxpain, pois não há nenhum. Temos que calculá-lo com base em nossa própria lógica. Nós compartilharemos a ferramenta que utilizamos internamente na Zerodha e devemos estar com nosso novo site nos próximos meses.

Qual software é bom para análise técnica.

Você pode usar Kite, tem mais de 100 indicadores kite. trade/docs/kite.

Por favor, forneça o link onde eu poderia encontrar dados de PCR de Nifty Bank do último ano.

É complicado colocar fórmulas para calcular o maxpain, pois não há nenhum. Temos que calculá-lo com base em nossa própria lógica. Nós compartilharemos a ferramenta que utilizamos internamente na Zerodha e devemos estar com nosso novo site nos próximos meses.

Olá, é a ferramenta para identificar a dor máxima disponível no site da Zerodha.

Se sim, onde isso pode ser encontrado.

Não há compartilhamento, ainda não disponível.

Oi, Sir é a fórmula que você usa internamente na Zerodha para calcular o Maxpainpoint disponível ainda? Desde já, obrigado.

Informações muito úteis ... Obrigado.

Tenho uma dúvida Senhor. Se eu comprei & amp; vendeu um monte de Nifty no Intraday, mas eu não sei se eu comprei e amp; vendido para a mesma pessoa. Qual será a mudança de OI. Por favor, esclareça.

Não há como saber se alguém está comprando / vendendo quem é a outra pessoa. A única maneira de rastrear o OI é do site NSE e também fornecemos esse detalhe no terminal ZT. O que você pode rastrear é se o OI líquido para um contrato individual está indo para cima ou para baixo.

Espero que isso esclareça.

Verifiquei as opções de coluna disponíveis. Não há & # 8220; OI% change & # 8221; coluna para adicionar à guia padrão. Só tem & # 8220; Interesse aberto & # 8221 ;. Conhecer a variação percentual e o aumento de preços e ser capaz de filtrá-lo para todas as ações NSE F & amp; O em um único clique é muito importante. A guia padrão requer adição manual de cada F & amp; O scrip de um determinado mês. Idealmente (assim como no Filtro One Click do Sharekhan TradeTiger & # 8216;), eu poderia ser capaz de selecionar a expiração de março e uma tabela deveria aparecer mostrando scripts ordenados com a maior alteração de OI% na alteração de preço superior ou mais alta.

Se esse recurso já estiver disponível, mas não sei, me avise.

Sim, a mudança OI atualmente não está disponível. Na nossa lista de coisas para fazer. Leia sobre por que talvez não seja inteligente para rastrear OI intraday.

Onde encontrar a mudança no OI do terminal intra-dia.

Existem várias maneiras de encontrar o OI no seu terminal:

1. Você pode adicioná-lo ao seu relógio de mercado, clicando com o botão direito do mouse no seu perfil de coluna do mercado e escolhendo & # 8220; Reposicionar colunas & # 8221 ;. Você pode adicionar Juros Abertos aqui.

2. Você pode visualizar OI diretamente em F6 ou Snap Quote.

3. Você pode pressionar Ctrl + Alt + D para ver vários scripts de opções e seus OIs em uma janela. 🙂

A questão é sobre mudança de OI e não apenas OI atual. OI% change não está disponível em Zerodha.

Onde posso encontrar o PCR para as Opções Nifty (somente) diariamente ou para um dia específico?

O PCR não está disponível apenas para opções Nifty. Está disponível para opções de índice ... Você pode obtê-lo clicando aqui.

O link parece estar quebrado. & # 8220; aqui & # 8221; não tem link.

No dia da validade, todos os contratos chegam ao fim da liquidação em dinheiro, mas o final do dia ainda está aberto, mostre, como?

O contrato de agosto chega ao fim de 29 de agosto, no dia final de 29/08/2018, o show de interesse da Nifty Future Open é de 1,49,55,200. O que significa?

If you are checking for the Aug futures open interest after market closing, it will basically be showing the last OI before closing of the contract. But yes, all OI will become zero after expiry for AUG futures.

But if you are looking at general Nifty Future OI, there will be Sep futures and Oct futures which will be open at the end of Aug futures.

when the expiry is near, does the market moves according to professionals/institutions volume on OI or they move the market by generating new positions in other strike price’s. Or the market moves according to itself the we including professionals/institutions, all calculate the exact ending price during expiry.

Max Pain is a theory and may or may not work the way it is mentioned. Market moves according to itself, but more often than not tends to go towards the point where it can hurt the options buyers the most.

Currently nifty is at 5680. It has appreciated by 300 pints in last 3 days. Today data shows.

nifty index future OI increased by 1.74%

nifty 5700 call - OI increased by 5.37%

nifty 5800 call – OI increased by 4.20 %

nifty 5900 call - OI increased by 0.04%

nifty 6000 call – OI increased by 6.09 %

So what I should infer by OI theory? & # 8211; nifty won’tpass 5700/5800/5900 or 6000,since OI of all respective call have increased!

Nifty future OI hasn’t gone up significantly, so this suggests even though there has been a big move it is not backed by huge OI addition, so may not be a convincing move.

For options, you need to track both the calls and puts OI, just calls won’t be enough. But if a lot of calls are being written, then ideally according to Max pain theory, market will not go up much.

Can you please guide to get the calls OI and put OI in terminal…..

I just noted that for the option contracts data, zerodha does not have greek variables (delta, theta etc). Will we get that data in zerodha?

Param, there is a link called option calculator where you can see this. This data will not be available on the marketwatch though.

Excellent and very well written article.

what is maximum number of stocks we can trade in basket trading at a time?

Here is the blog on Basket orders, you can trade upto 100 stocks at a time.

Excellent and very good explanation. As you said Calls OI and Puts OI separation. Can you please suggest where we can get this Calls OI and Puts OI separately in terminal.

IF i take call sell position on expiry date, but i forget to square off.

if i had taken 5900 call sell which is trading @ 20 rs (sum amount will be blocked)

at the expiry day nifty closed @5800 at the time the call sell LTP 23…but i forget to squareoff positions ….will exchange the settle or not ? is there any other charges levied ? and how i will get (blocked amount and premium )

If you have sold/short options and forgot to square off on expiry, the exchange settles the position based on how much in the money the option is. The blocked margin gets released on the same day after closing of the markets.

there is no extra levy if you are short options.

but if you are long options, the STT can go up significantly, check this blog.

Thank you for a very informative article. Would it be possible to provide a pain calculator using excel? It will be of great help. Please advise when the new site will be launched.

We’re well on our way to creating our own Max Pain calculator which will be available on our trading platform and also our website. All of this will take a while to get implemented, but you can expect to see some results within the next 3 to 6 months.

MaxPain theory is very interesting.

Is there any tool thats developed or in process of development to calculate maxpain?

Also could you share some points from the back testing results that zerodha conducted on Maxpain? How relevant is this indicator??

We’re working on some very interesting tools at Zerodha. The Max-Pain indicator is very relevant but there isn’t a tool that is developed that can give our clients realtime information.

We’ll keep you informed on when we can make it available for you. 🙂

Thank you for being so awesome, and sharing 🙂

Just wanted to know that is the maxpain tool up ?

Obrigado! The MaxPain tool isn’t up with us yet, but we’re on our way to developing some killer apps for you guys. 🙂

i wants to buy nifty future and some options on intraday basis, to know the total margin i checked our span calculator from trading platform (NEST trader). i saw three types margins there 1.required span margin (15429 inr) 2. required exposure margin(9274 inr) 3. total margin required(24703). which is the actual margin needed in my account or which type of margin ?

Have you seen our new margin calculator tool on WEB?

Click for futures and SPAN, there is a small section on top of the futures page which explains all your query.

Coming back to the SPAN calculator tool, total margin is what is required to trade futures for overnight and 40% of this is required if you wish to trade intraday using product type as MIS.

Hope this helps,

IN OPTIONS , FOR INSTANCE NIFTY SPOT IS TRADING 6000 , I AM IN THE POSITION OF 6200 CE SELL AT 10 RS PREMIUM…..SPOT NIFTY CLOSE AT 6100…AT THE TIME NIFTY 6200 PREMIUM IS CLOSED AT 12 RS …..IF TODAY IS EXPIRY AT THE 3:30 PM ..I FORGOT TO SQUAREOFF POSITION WHAT HAPPEN TO MY BLOCK AMOUNT( SPAN MARGIN + EXPOSUREMARGIN+ PREMIUM RECEIVED)?

If nifty closes at 6100 on expiry, 6200 calls value would be 0 and not 12 in any case. If it is 0, it expires worthless and you get to keep the entire premium that you received when you shorted and the margin is unblocked at end of the day. Perfect situation for an option writer, you don’t have to pay brokerage or taxes when an option expires worthless.

what happend to 6100 callsell (it will become ITM contract)….for this strike price will be excercised or worthless…give me an example…if this stike price call sell closed at 20rs.

Satish, if Nifty closes at 6100 exactly, 6100 call will call will expire with a 0 value. For 6100 call to have any value it needs to close above 6100. In any case, if you have shorted options and you don’t square off, the entire margin blocked gets unblocked after 3.30pm even if you don’t do anything.

IF NIFTY CLOSED @6120…6100 STRIKE PRICE 20RS, PREMIUM WILL BE EXECRCISED OR WORTHLESS….AND MORE OVER 6100 STRIKE PRICE IS ATM 0R ITM(FOR INSTANCE NEXT STRIKE PRICE IS 6200)

Satish, When you buy 6100 calls if nifty closes above 6100 on expiry it is in the money and hence will have value to it. Guess you need to figure the basics of options trading, trying reading up on this.

1) IN OTIONS ….SPOT NIFTY IS TRADING 6000..IAM IN ITM CONTRACT 5900 CALL SELL, PREMIUM IS 100 RS…SPOT NIFTY IS CLOSED 6050 AT EXPIRY …@ THE TIME 5900 CALL OPTION CLOSED 150 RS AT EXPIRY…WHAT HAPPEND TO MY BLOCKED AMOUNT…IF I FORGOT TO SQUAREOFF MY POSITIONS, IS EXCHANGE WILL SETTLE, AND GIVE THE REMAINING MONEY?

2) FOR ALL CALL WRITERS AND PUT WRITERS IN THE ATM, ITM, OTM, CONTRACTS… BLOCKED AMOUNT (SPANMARGIN+EXPOSUREMARGIN+PREMIUM RECEIVED) , WILL SETTLE OR NOT IF I FORGET TO SQUARE OFF MY POSITIONS.

1. Yes on expiry, your option would automatically get exercised and the margin that is blocked gets released to your trading account.

2. Yes all options which are ITM or ATM will get exercised and the money is unblocked in your trading account. All OTM options expire worthless and margin automatically gets unblocked on the expiry day.

What are the major differences btw Nest starter pack and Nest premium in technical charts ? And can i get Nifty live charts with Nest premium if not any other way to get Nifty live charts .

Technical charts remain the same in both starter and premium, presently not possible to get Nifty charts only Nifty future charts possible.

when can we expect OI tracker and Chart fix in ZT as it is time consuming to load charts and set them as required.

It might take a couple of months more for a new charting solution we are working on.

Can we code spread order in cash &

FO combo using algoz. Suppose i want to buy ICICI 250 shares in cash @ 1100 & the same time sell icici in FO @ 1112 ..If traded both orders should be fully executed.

No Jayshil, This would not be possible.

Where is the max pain calculator? Is it implemented already?

Ainda não. We’re working on some interesting products and you’ll hear from us soon. 🙂

Been a long time since the interesting products are discussed here… can we have concrete timelines please. Oh btw, excellent article!

Nothing gets done without putting a stake in the ground! without commitment! so look forward to the launch date of the interesting products 🙂

Where can I find the Put call ratio option for index on the trading platform.

You won’t get put call for the entire index, you will get the OI for option strikes and you will have to calculate it yourself.

Been a long time since the interesting products are discussed here… can we have concrete timelines please. Nothing gets done without putting a stake in the ground! without commitment! so look forward to the launch date of the interesting products 🙂

Oh btw, excellent article!

Sorry about the delay in tools, we suddenly had too much to chew at the same time, it is on our priority, but there are other important things on priority before we work on this. 🙂 …

Suppose im short on 6100 call at 90. On expiry, the call value closed at 30 and nifty at 6120. At what value the option gets exercised? Difference of strike and close or actual option closing? 30 or 20?

I dont think its possible but only for understanding. É isso?

All options are settled based on the closing price of the underlying, so if Nifty closes at 6120, all exercised 6100 calls will be settled at Rs20.

where can i find OPEN INTEREST, MAXPAIN & PUT CALL RATIO tool in zerodha web site.?

I want to know nitti gritti of options , pls suggest me some must read on options to know them at micro level. obrigado.

Check the out the Options trading advance module on this link.

Can you please explain what is considered as a good daily % change in Open Interest for Nifty Index Options/Futures?? As i read in an earlier post, even a 5% change in OI of an option in a day is not treated as considerable positive change to infer a strong sentiment. Please explain why?? And also if possible can you please define some range for inference. por exemplo. 3-10% change in OI in a day is high but suggests a fairly strong sentiment, above 10% is very high and means a very strong sentiment, below 3% is low change and may not be considered much to infer a strong sentiment. Waiting to hear from you. Obrigado.

Can you tell me where can i see max option pain in zerodha website or nest trader.

Dr, we haven’t built that tool out yet.

Dear Nithin, You posted this one almost 1yr back and is OI tool and Maxpain calculator available for zerodha clients? And also please provide option calculator…

Option calculator is on NEST(ZT), we haven’t built the other ones yet.

Can you please explain what is considered as a good daily % change in Open Interest for Nifty Index Options/Futures?? As i read in an earlier post, even a 5% change in OI of an option in a day is not treated as considerable positive change to infer a strong sentiment. Please explain why?? And also if possible can you please define some range for inference. por exemplo. 3-10% change in OI in a day is high but suggests a fairly strong sentiment, above 10% is very high and means a very strong sentiment, below 3% is low change and may not be considered much to infer a strong sentiment. Waiting to hear from you. Obrigado.

Check this out, posted your question on tradingQNA.

In the blog you have mentioned “Once you have a formula to calculate Maxpain …”.

Is the formula available somewhere or do we have to develop it ourselves? In either case, where can we find this information?

Currently, in 27-Nov-2018 series.

Nifty PUT option @ 8150 has huge change in OI % (% Change in Open Interest=20390.00).

Nifty CALL Option @8150 has % Change in Open Interest=70.49.

If i apply the theory explained in this article,

Since the PUT has high OI change than CALL, i guess nifty wont go below 8150. Correct me if i’m wrong.

Nifty PUT option @ 8200 has % Change in Open Interest=41.89.

Nifty CALL Option @8200 has % Change in Open Interest=64.86.

Here, Nifty CALL has high % change of OI than PUT. Does this indicate that nifty wont reach 8200?

Thanks for a very well written article. I’m happy that i joined Zerodha.

You don’t look at the % change, but also the OI itself. Your logic of 8150 has a huge change in OI and also OI itself is highest, yes indicates that 8150 is a good support for the series. But you will need to track these closely, as they can keep changing rapidly.

At 8200, don’t just look at % change, but also on the total OI itself.

27-Nov-2018 [email protected] CALL has OI=24,73,200 |change in OI=7,30,150|%change in OI=41.89.

27-Nov-2018 [email protected] PUT has OI=18,01,650|change in OI=7,08,800|%change in OI=64.86.

From these numbers can i say that shorters expect.

Nifty not to go up to 8200 as CALL has high number of OI than PUT?

Nifty will go up to 8200 as the %change is higher but the OI of PUT is less than CALL.

Yep, you can say that 8200 is a resistance, and market doesn’t expect much movement either below 8200 or above.

Some questions reagrding PCR.

1) Should I look for overall PCR of Nifty? or individual PCR of each strike?

2) There is PCR of volume and PCR of OI. The above PCR theory explains wrt PCR of volume?

1. Overall is a good idea. Probably it makes sense to look at the most active contracts.

2. No, it is PCR of the OI.

I got it that u have done hell, research and still cn2nw. But can u tell me what if the volume is same as OI, VOLUME IS LOW AS OI. VOLUME IS HIGH THAN OI.

EX - 8200 cal volume 12000 change in OI is 120000.

8300 call Vol-12000 bt change in OI 1300000×

You could say that since OI for 8300 Calls has gone up significantly, that means that many people are writing the 8300 Calls. The assumption is that smart money writes option, so that could mean that 8300 is a resistance for the market.

Is there any site where i can Nifty PCR?

Applying the mentioned logic of highest OI act as support and resistance so what happens if in a stock which has highest OI on a strike of PUT option which is above the underlying , does it imply that it will go worthless during the expiry .

Vivek, yeah by the logic if you see huge OI on an ITM put option, you can assume that the stock is bullish and might go higher to the strike where the OI is more. But that said trading activity on stock options is quite less, so better to be conservative while making such assumptions.

thanks for the reply , I was referring to Karnataka Bank it is still having huge OI in 150 put options and since it was trading at 144 odd levels today opening so I made a position on the long side and it has paid handsomely , it has given a spike till 154 on intraday , I am still holding the call maybe if the 150 call option sheds OI today then I am assuming it will move towards 165-170 levels in this expiry.

I was going through an article on OI, and found undermentioned line, but could not get it, kindly illustrate if possible.

“One complication involved when looking at the overall level of open interest in a futures market is the impact of deliveries. In a physically-delivered commodity, when delivery ultimately takes place the contract that has been delivered is no longer included in the overall open interest tally ”

Raj, don’t think this is in context of Indian markets. In India all F&O positions are settled in cash and no actual physical delivery takes place.

1) How can i track the OI changes during market hours for different nifty calls & puts? Whether any indicator/trend (Software) to plot the OI changes like volume trend? While trading in Nifty options, tracking Nifty futures open interest can give any useful information?

2) How to calculate %change in OI?

Vasanth, 1. No tool as such available right now that I have seen available in India. We are planning to build something out though.

2. You will be able to see OI on your marketwatch, if you know OI at yesterday close was 100, and today it is 110. This means the OI% change is 10.

Its very surprising that Zerodha does not provide a simple OI% change calculation in market watch. Yesterday’s OI data is available to them. Today’s realtime data is also available. What was stopping them to calculate %change in OI and provide it as a column for users ! ? Really frustrating.

I am new to zerodha and currently has not explored it much .. majorly due to non compatiblity of major of Z Applications on Mac. Even Z5 doesnt work fine due to java error. I have tried keeping it in exceptions list still out of 10 times 5 times it goes unresponsive. Rest ZT and Pi doesnt work at all on mac.

Anyways i wish if they were programmed keeping in view OS as well.

My query is related with max pain.. does zerodha has any link or tool where by this can be viewed on real time or eod basis. I have read above that comment was in 2018 whereby it was said to be in pipeline. Since i could explore it much .. wish to know if it is available.

Yes Ravi, all the new web based products that we are building will work on MAC seamlessly as well. You can use Pi by installing virtual box on MAC. Check this: https://youtube/watch? v=_BRujJGDdaw.

No tool currently for calculating Maxpain. Took easy on building that tool, as we all got involved with building Pi.

Is there any site where i can get the historical PCR value?

Don’t know of any Vivek. We have a plan to build a tool for this at Zerodha.

Can I get Live PCR chart & data on your website or software?

A very insightful article indeed. Totally changed my whole perception of nifty options.

Appreciate your help Nithin in this regard.

The nifty as I see on 28th September stands with high OI at the 7800 PE and 8000 PE while high OI at 8200 CE and 8500 CE. Does this mean the “intelligent participants” feel that the market would probably not fall below 8000 – 7800 and not go significantly above 8200-8500 on the upside in this series?

Would you suggest any other indicator that could be combined with PCR and OI data for trade confirmations Nithin? Agradeço novamente.

Nayan, trading volume is very important to track. If the moves happen with bigger volumes, it will be more convincing. If you are liking what you are reading, you should go through the options module on Varsity: zerodha/varsity/

This is a fantastic initiative Nithin by you and your team at Zerodha. Just read through Option Theory and it is a brilliant read.

Cant wait to read the series on option strategies. Options have always been the black box for me, but thanks to your team I now know the basics of it. They indeed are a very powerful tool to gauge the breadth of the market.

Any tentative date when the Option Strategies e-learning chapters would go online?

Nayan, I think another 8 to 10 weeks.

Awesome, thanks mate…I am currently reading ‘ The options course by George Fontanills ‘.

As you said the smart guys go shorting options in order to eat on premiums. As I look at the OI data, 8200 CE,8500 CE and 9000 CE have the maximum OI. I understand the 9000 CE has good amount of OI since they do not believe the market to touch 9000 soon. Hence the 9000 CE has been written. However why would they want to write the 8200 CE when the nifty is at 8000?

Also at the PUT end, 8000 PE and 7800 PE have maximum OI. When the nifty is at 8000, why would they take the risk of shorting an 8000 PE and a 7800 PE which is so close to the current underlying price?

The closer the strike to current market price, the more money is on the table for option writer. Higher risk, but higher reward also. Check the option theory module on Varsity: zerodha/varsity/module/option-theory/

Thanks Nithin for the prompt response, will check this out.

Put call ration and OI explained in a very crystal clear manner. very useful for the beginners.

Thank You Mr Nithin Kamath.

[…] Open Interest, MaxPain & Put Call Ratio(PCR) | Z-Connect … – Traders, Open Interest, MaxPain and Put Call ratio are some of the most misunderstood topics amongst beginner/amateur traders; below is our attempt to simplify these … [& # 8230;]

i have some doubt regarding PCR..plz clarify. I have gone through some sites but they have diff view about PCR. some say if PCR r more than 1 means bullish sentiment in market becoz more puts r traded than calls in option thats mean more traders writing puts instead of calls and some says that if PCR more than 1 that means more puts r traded than calls and this means more traders are betting against the underlying and hence the general outlooks is bearish.

Excellent writeup Nithin! Loved the way you used real life examples to explain open interest.

Thanks, How to use all this in intraday equty future trading. suppose i am amusing ONGC (or any scrip) would go 10%,Because price braked my resistance level. so, How to use OI, PCR the possibilities of reaching next level of resistance.

And how to find which call option to buy or put to write .

I suggest you to read the futures and options module here: zerodha/varsity/

What will be the Put Call Ratio for Stocks and how it will be Calculated….

Sir, I am new for options and I have basic knowledge about options. I am option buyer ( Retail investor) and I need a clarification / guidance on the following…. I am a ZERODHA customer also……

Currently nifty is at 7850. It has raised by 200-250 pints in last 3 days.

Today data shows as….

1) nifty index future OI increased by 9.05%

2) nifty 7800 put - OI 3898800 increased by 2561100 (highest OI change)

3) nifty 8100 call – OI 4215150 increased by 1243800 (highest OI change)

4) nifty call OI = 5043975 “7900” & # 8211; nifty put OI = 1854225 (for same strike rate)

As per ur article I understand that, 7800 is support and 8100 is a resistance for nifty for this month expiry.

Now, my point is that, what is a strategy for me (option buyer) . Which option “call / put” may be profitable for next 2-3 days for trading.

Please explain me, it is only approximate , because I know that any thing can happen in Market at any time.

Hope a speedy reply on this.

As a business, we don’t recommend to our clients strategies/tips on what can make money. I suggest you go through the various Option Strategies discussed on Varsity: zerodha/varsity/module/option-strategies/ to get a better understanding on what can be a good strategy to deploy.

Thanks for reply, but I didn’t get my answer.

I am not asking you any suggestion / recommends on my trading strategy. Just I want to know can I understand the OI theory properly or not.

1) Lets come to the point, I want to buy nifty call options ( at 7800 ) based on the above analysis. Because, I feel that there was huge support for nifty at 7800 and it may rally towards 8000-8100 in near term . Or I want to buy a nifty put options ( at 8100), because, I feel that there was huge resistance for nifty at 8100.

2) In some wesites I was read as a high OI options at same strike rate (call or put) will give profits. ——– This is only a advise I never take decision with out research……

Is this right or not (based on the OI analysis).

I am requesting to pl give me a support as a friend not as a business concern.

I hope u will understand and clarify what I want to know……..

Thank u once again.

Your understanding seems fairly correct based on the numbers that you’ve given but again the markets are dynamic and any interpretation drawn from the numbers need not be assumed as conclusive evidence of what the markets may actually do.

There’s a whole module available on Varsity on Open interest which also discusses the connection between OI & Volume. Here’s the link to it: zerodha/varsity/chapter/open-interest/

for ex. if you buy nifty 8100 call option, you will not make any profit until Nifty crosses beyond 8100 + pts equal to your premium cost to make any profit and while you say that 8100 is the resistance which are both contradicting.

If you buy 7800 Call option, the premium is around Rs170 which means that Nifty has to cross 7970 before the expiry and make profit.

In a nutshell look at the time decay of the premium and the volatility and buy the options accordingly when they are bit cheap. Also the duration you hold the options are also very important.

Is there a way / option in Kite or Pi Software to view the OI Chain or data and Maxpain, If show kindly guide me how to view the same in your trading software.

Currently not, but we are working on something.

It would be real good if the Max OI can be displayed on the chart similar to other indicators that are there.

Last when i spoke to a person from Zerodha, he mentioned that Kite 2.0 will have enhancements to place the order directly from the chart…any idea about this?

also can the open positions be displayed on the chart?

Ramesh, on our list of many things to do.

why do people consider it gambling? can you give me some quote or any example that helps me to explain it to my parents.

As you said through “MaxPain Theory” market closing value can be assumed.

My doubt here is how can derivatives can decide spot price?

Futures and options are derived from spot prices right?

Theoretically yeah, but since trading on derivatives is exponentially more than the spot, derivatives end up moving the spot.

Thank you very much sir.

If I see the put call ratio of a particular stock is day 0.11. If it means for every 100 calls there are just 11 puts. Doesn’t it mean this stock is bullish? And we can look for a short term return from the stock? Let me know if my understanding is correct. Also hope buying options does increase the cost of the stock?

Hmm.. the logic is that if more calls compared to puts, this means smart money is writing more calls. If you are following this logic, you have to feel bearish. I didn’t get what you mean by buying options increase cost of stock. Suggest you to read through options module on zerodha/varsity/

is there any webiste that show live chart of combined equity/index PCR?

Can’t think of any.

Quote : ” We at Zerodha are looking forward to providing you a tool to track a proprietary strategy of MaxPain for Nifty on our new website. & # 8221;

I would like to know when this tool will be available.

Hari, this has taken a backseat, not on top of the list of things to do. Will probably take some time.

Already 3 years Brother…Also…Open Interest Change is not working properly..please check that…

Is it possible to get date wise historical put call ratio of Nifty? I am able to see current day put call ratio on NSE website but could not find the historical data.

I had one observation that say for example when the nifty is rising and during intraday there is an huge increase in ITM PE OI.

Now this has different behavior on different days:

1) Nifty will fall during last hour of day thus rewarding the PE buyers and meaning smart money was buying ITM PE.

2) Nifty opens gap down on next day and again good for ITM PE buyers.

3) Nifty goes up on next day and this time smart money was writing the ITM PE.

How do we identify these different behaviors and maximize our chances of winning. Also looking at such conditions it seems that people do buy options but more of ITM options. Please provide your inputs.

Hmm… these things are quite tricky, you need to have stored enough data to analyze and come to a conclusion. Btw, suggest you to look at the options module here zerodha/varsity/

can we have intraday and historical chart of open interest on kite website.?

Hmm.. maybe in the future, currently not possible. Btw, tracking intraday OI may not be a smart idea, check this why.

Is any way to check open interest data on Kite?

Not currently Chetan, we have it on our list of things to do.

In calculating put call ratio, if somebody writes call(sell a call), how will that impact the ratio ?

It depends on if the open interest is going up or down. When you are selling a call, is the person buying from you is a new person or an existing short exiting. If OI decreasing PCR is going up and vice versa.

I am sorry but it’s not very clear to me yet.

For example, for hindalco march future, on 2nd mar 2017, OI PCR is now .47 changed from .59.

The OI reduced by -1.3% and price rose by .63%. How can one interpret this ?

OI of what reduced by -1.3%? both call and puts have separate OI.

I took the details from Moneycontrol. Please let me know if there is better site to analyze the OI.

I think there was long unwinding here and the undertone remains bullish.

What else can we derive from these numbers ?

Current OI Change % Chg.

Future 49,833,000 -668,500 -1.32%

Call 15,246,000 4,294,500 39.21%

Put 7,217,000 773,500 12.00%

Total 72,296,000 4,399,500 6.48%

Hmm.. by the max pain theory, OI on calls went up significantly, that means more people writing calls. Since option writers are supposed to be the smarter lot, that means smarter people believe that price won’t go up above the strike.

I understand the above logic. What we should do under the above circumstances ? Should we buy put option , where OI on calls went up ? If so at what strike price we have to buy put option ? Can you please give me an example ?

No one line answer to this. Suggest you to go through the entire options module on varsity.

Amazing read! Obrigado.

what is LONG BUILDUP , LONG UNWINDING , SHORT COVERING, SHORT BUIDUP??

please explain this.

Long buildup: open interest going up when price going higher.

Long unwinding: Open interest going lower when price coming down.

Short covering: Open interest going down when price going higher.

Short buildup: Open interest going up when price coming lower.

where to find live put call ratio.

Here you talked about intraday OI.

Is this applicable for options chain OI also?

If PCR is 1.4, then more puts exists than calls. This means more professional traders are writing puts than calls. In such case underlying should fall?

The logic is that professionals are maybe better at it. More puts being written means, writers don’t expect the market to fall.

Nitin sir please answer my query. when put call ratio is higher at 1.4 means that time to take a contra call means buying.

But why tv analyst says stay cautious when put call ratio is higher.

thanks for the informative blog. I tried the link you have given in PCR section for the historical Put-Call data and the extreme ends PCR can reach. But there are many files available on that path and I could not understand a thing about how I can get what I want.

Could you please explain a bit about how we can find this data and in which file?

From where i can find options are being written by institutions/somebody ?

Sir, Please , inform me ,

What is the meaning of the following and what may be the affect /Conclusion in the price?

1) Long Unwinding,

2) Short buildup,

3) Short covering,

5) High delivery percentage.

Your this point seems to be incorrect. Since PCR is below 1, then market should go up.

“If PCR is below 1, it would mean that more calls are being traded and since more calls are being traded by the retail traders (option buyers) this could mean that the markets might do the opposite which is go down. Lower than 1 the PCR is, higher the chances of the market coming down. Since you know that historically PCR has been in the range of 0.7 to 1.3, at 0.7 PCR the chances of the market coming down will be the highest.”

How often you go long(buy) while trading in Options? or always choose short side.